青(qing)海省(sheng)某投資有限公(gong)司等(deng)十七家企(qi)業申請破(po)產重整(zheng)案-關聯(lian)公(gong)司實質合并破(po)產的運用
人民法院(yuan)案例庫 入庫編(bian)號：2023-08-2-422-005
關鍵詞
民事(shi)/申請破產重整/實質合并破產/關(guan)聯(lian)關(guan)系/人(ren)格混同
基本案情
青(qing)(qing)海(hai)省某(mou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)有限(xian)公(gong)司(si)(si)（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)青(qing)(qing)海(hai)某(mou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)）是1993年(nian)經(jing)(jing)青(qing)(qing)海(hai)省政府(fu)批準(zhun)設立的國有獨資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)，注冊資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)為63.89億元。經(jing)(jing)多(duo)年(nian)發展(zhan)，通(tong)過不(bu)(bu)斷(duan)(duan)(duan)(duan)調整投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)結構和產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)布(bu)局(ju)，初步(bu)形成了以(yi)“煤—電(dian)(dian)—鋁—鋁加(jia)工、水電(dian)(dian)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)開發—鋁基(ji)合(he)金—鋁加(jia)工、礦(kuang)產(chan)(chan)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)開發及(ji)風險勘探(tan)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)”為核心產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)體系的生(sheng)產(chan)(chan)型集(ji)(ji)團企業(ye)(ye)(ye)，旗下(xia)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)主要分為電(dian)(dian)解鋁、水電(dian)(dian)、火電(dian)(dian)、鋁加(jia)工及(ji)其他（主要由(you)礦(kuang)業(ye)(ye)(ye)、融資(zi)(zi)(zi)(zi)貿易等(deng)(deng)非主業(ye)(ye)(ye)組成）五(wu)個(ge)板塊。近年(nian)來，受經(jing)(jing)濟(ji)下(xia)行壓力不(bu)(bu)斷(duan)(duan)(duan)(duan)加(jia)大、融資(zi)(zi)(zi)(zi)政策不(bu)(bu)斷(duan)(duan)(duan)(duan)趨(qu)緊(jin)、產(chan)(chan)品市場行情波動、原材料成本(ben)過高、生(sheng)產(chan)(chan)要素(su)供(gong)應不(bu)(bu)足等(deng)(deng)多(duo)重(zhong)不(bu)(bu)利因素(su)影響，青(qing)(qing)海(hai)某(mou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)及(ji)下(xia)屬16家子公(gong)司(si)(si)（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)青(qing)(qing)投(tou)集(ji)(ji)團）債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)風險不(bu)(bu)斷(duan)(duan)(duan)(duan)累積(ji)，生(sheng)產(chan)(chan)經(jing)(jing)營遭受嚴重(zhong)沖(chong)擊(ji)，資(zi)(zi)(zi)(zi)金鏈(lian)完(wan)全斷(duan)(duan)(duan)(duan)裂，境(jing)內外債(zhai)(zhai)(zhai)券及(ji)融資(zi)(zi)(zi)(zi)借款(kuan)相(xiang)(xiang)繼(ji)違約，直接危及(ji)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)、職工等(deng)(deng)各相(xiang)(xiang)關方利益，亟需實施全面的破(po)產(chan)(chan)重(zhong)整。2020年(nian)6月15日，青(qing)(qing)海(hai)某(mou)工程公(gong)司(si)(si)等(deng)(deng)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)以(yi)青(qing)(qing)投(tou)集(ji)(ji)團不(bu)(bu)能清償到期(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，且明顯喪失清償能力或資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)不(bu)(bu)足以(yi)清償到期(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)為由(you)，向青(qing)(qing)海(hai)省西(xi)寧市中級人(ren)民(min)法(fa)院（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)西(xi)寧中院）申請破(po)產(chan)(chan)重(zhong)整。
根據青投集團相關(guan)財(cai)務(wu)資(zi)料，青海某(mou)投資(zi)公(gong)司(si)及(ji)下屬16家子公(gong)司(si)均有明顯喪失(shi)清(qing)償能(neng)力的可能(neng)，且各(ge)(ge)(ge)公(gong)司(si)普遍涉及(ji)大(da)量訴訟案件(jian)，涉訴標的巨大(da)，具備重整(zheng)(zheng)(zheng)原因，符合破(po)產案件(jian)的受(shou)理(li)條件(jian)。西寧中(zhong)院于(yu)2020年6月19日(ri)依法分別裁定受(shou)理(li)對青海某(mou)投資(zi)公(gong)司(si)及(ji)下屬16家子公(gong)司(si)進行破(po)產重整(zheng)(zheng)(zheng)的申請(qing)，并分別指(zhi)定17家企業清(qing)算組為管理(li)人(ren)(ren)，各(ge)(ge)(ge)公(gong)司(si)管理(li)人(ren)(ren)成員相同，具體負責開展重整(zheng)(zheng)(zheng)期間各(ge)(ge)(ge)項工作。
2020年(nian)11月10日，管理(li)人(ren)(ren)提(ti)交《關于提(ti)請將青海某投資(zi)公(gong)司等十七家(jia)企(qi)(qi)業(ye)進行實(shi)質合并(bing)重(zhong)整(zheng)的申請書》，西寧中院依法組織召開聽證(zheng)會，就(jiu)實(shi)質合并(bing)重(zhong)整(zheng)事宜充(chong)分征(zheng)求各(ge)方意見，經依法審查證(zheng)據(ju)材料，認(ren)為17家(jia)企(qi)(qi)業(ye)法人(ren)(ren)人(ren)(ren)格高度(du)混(hun)同，區別各(ge)重(zhong)整(zheng)企(qi)(qi)業(ye)財產(chan)成本過高，對17家(jia)企(qi)(qi)業(ye)實(shi)質合并(bing)重(zhong)整(zheng)既有利(li)于保護(hu)全體債權人(ren)(ren)獲得公(gong)平清償利(li)益，也(ye)能(neng)夠(gou)更大程度(du)保障企(qi)(qi)業(ye)職工權益，遂于2020年(nian)12月10日依法裁定對青投集團等17家(jia)企(qi)(qi)業(ye)實(shi)質合并(bing)重(zhong)整(zheng)。
經評(ping)估審(shen)(shen)計(ji)，青(qing)投(tou)集團實質(zhi)合并(bing)口(kou)徑下賬面資產審(shen)(shen)定(ding)價值為(wei)244.41億(yi)(yi)元，資產評(ping)估市場(chang)價值為(wei)295.39億(yi)(yi)元；負債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)合計(ji)640.83億(yi)(yi)元，涉及債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)近(jin)2000家。西寧中院指導管理(li)人(ren)及破(po)產企(qi)業合并(bing)處(chu)理(li)各(ge)公司財(cai)產、清理(li)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，將各(ge)關聯公司的全部債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)作為(wei)同(tong)一整體(ti)，區分為(wei)有財(cai)產擔保債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)、職工(gong)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)、稅款債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)、普(pu)通債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)等類別，組織(zhi)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)會議并(bing)表決。通過實質(zhi)合并(bing)重整，縮減了青(qing)投(tou)集團810億(yi)(yi)元重復、纏繞債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，顯(xian)著降低了審(shen)(shen)計(ji)成(cheng)本(ben)，保障了債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)公平受償權(quan)利，有力提升了重整效率。
2020年(nian)(nian)12月(yue)10日，西寧(ning)中(zhong)院(yuan)(yuan)作(zuo)出(chu)(chu)（2020）青(qing)(qing)(qing)(qing)01破(po)(po)2號(hao)之二、破(po)(po)3-18號(hao)民(min)(min)事裁(cai)定(ding)：對(dui)青(qing)(qing)(qing)(qing)海(hai)(hai)某(mou)(mou)投資(zi)(zi)公司(si)、青(qing)(qing)(qing)(qing)海(hai)(hai)某(mou)(mou)鋁電公司(si)等共17家(jia)(jia)企(qi)業(ye)實質合并重(zhong)整。2021年(nian)(nian)12月(yue)24日，西寧(ning)中(zhong)院(yuan)(yuan)作(zuo)出(chu)(chu)（2020）青(qing)(qing)(qing)(qing)01破(po)(po)2號(hao)之六、破(po)(po)3-18號(hao)之五民(min)(min)事裁(cai)定(ding)：一(yi)、批準《青(qing)(qing)(qing)(qing)海(hai)(hai)某(mou)(mou)投資(zi)(zi)公司(si)等17家(jia)(jia)企(qi)業(ye)重(zhong)整計劃(hua)》；二、終止青(qing)(qing)(qing)(qing)海(hai)(hai)某(mou)(mou)投資(zi)(zi)公司(si)等17家(jia)(jia)企(qi)業(ye)重(zhong)整程序。2022年(nian)(nian)7月(yue)13日，西寧(ning)中(zhong)院(yuan)(yuan)作(zuo)出(chu)(chu)（2020）青(qing)(qing)(qing)(qing)01破(po)(po)2號(hao)之七、破(po)(po)3-18號(hao)之六民(min)(min)事裁(cai)定(ding)：一(yi)、確(que)認《青(qing)(qing)(qing)(qing)海(hai)(hai)某(mou)(mou)投資(zi)(zi)公司(si)等17家(jia)(jia)企(qi)業(ye)重(zhong)整計劃(hua)》執行完(wan)畢；二、終結青(qing)(qing)(qing)(qing)海(hai)(hai)某(mou)(mou)投資(zi)(zi)公司(si)等17家(jia)(jia)企(qi)業(ye)破(po)(po)產重(zhong)整程序。
裁判理由
法院生(sheng)效裁定認(ren)為(wei)：第(di)一，從青投集團共17家關(guan)聯企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)資(zi)(zi)產的(de)混同程度(du)及其持續時間(jian)來(lai)看(kan)，管(guan)理人提交的(de)證據(ju)材(cai)料能(neng)夠證明各企(qi)業(ye)在(zai)(zai)人員(yuan)管(guan)理、資(zi)(zi)產權屬使用、資(zi)(zi)金管(guan)理等方面存在(zai)(zai)高度(du)混同情形，尤(you)其在(zai)(zai)資(zi)(zi)金管(guan)理方面，各關(guan)聯企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)涉及257筆(bi)賬(zhang)務往來(lai)、54筆(bi)資(zi)(zi)金拆借、3筆(bi)代(dai)關(guan)聯方還(huan)款、21筆(bi)采(cai)購和(he)銷售交易，導(dao)致(zhi)區分關(guan)聯方交易的(de)真實性、合法性和(he)有(you)效性難(nan)度(du)增大(da)，同時還(huan)存在(zai)(zai)大(da)量(liang)互相擔保的(de)情況。大(da)部(bu)分子公司自成(cheng)立之(zhi)日起在(zai)(zai)重大(da)財(cai)務事項上即不具有(you)獨(du)立決策權。近3年內各重整企(qi)業(ye)賬(zhang)面記(ji)載(zai)的(de)關(guan)聯往來(lai)總金額(e)為(wei)567.22億(yi)元(yuan)，財(cai)務混同之(zhi)情形長期持續存在(zai)(zai)。
第(di)二(er)，從各企業之間的利益關系來(lai)看(kan)，16家子(zi)公司雖然可以劃分(fen)成(cheng)電解鋁(lv)、鋁(lv)加工、水電等若干實體(ti)板塊，但(dan)上述公司均(jun)受青海某投資公司實際管理(li)與(yu)控制，在(zai)人(ren)員任(ren)免、財務管理(li)、業務經營等多(duo)方(fang)面意志獨立(li)性較弱。
第三，從債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)整(zheng)體(ti)(ti)清(qing)償(chang)利益來看，管(guan)理人(ren)(ren)(ren)根據(ju)現階段掌(zhang)握(wo)的(de)(de)資(zi)產(chan)評估、債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)申報及審查相關(guan)數(shu)(shu)據(ju)，在(zai)聽證會上對各重整(zheng)企業(ye)模擬單體(ti)(ti)和實質(zhi)合并(bing)重整(zheng)模式(shi)下償(chang)債(zhai)(zhai)(zhai)能力(li)進行了分析：實質(zhi)合并(bing)重整(zheng)相較(jiao)于單體(ti)(ti)重整(zheng)模式(shi)下，提升了大多(duo)數(shu)(shu)企業(ye)普通債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)的(de)(de)清(qing)償(chang)率，所涉企業(ye)集中了青投集團核(he)心主業(ye)的(de)(de)電解鋁、水電板塊企業(ye)，企業(ye)資(zi)產(chan)相對優良(liang)，債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)數(shu)(shu)量占(zhan)全體(ti)(ti)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)人(ren)(ren)(ren)數(shu)(shu)的(de)(de)70.32%。實質(zhi)合并(bing)重整(zheng)的(de)(de)實際效果(guo)能夠增加多(duo)數(shu)(shu)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)的(de)(de)清(qing)償(chang)利益。
第四(si)，從增加企業(ye)重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)的(de)(de)可(ke)能性因素來看。實質合(he)并(bing)模(mo)式下(xia)，統(tong)一的(de)(de)重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)計劃草(cao)案(an)能夠平衡和整(zheng)(zheng)(zheng)合(he)資源，提高(gao)綜(zong)合(he)清償率，相較(jiao)于單一的(de)(de)重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)分配方(fang)案(an)，能夠與(yu)各企業(ye)債權人進行整(zheng)(zheng)(zheng)體(ti)溝通協商，降(jiang)低談判成本(ben)，重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)計劃執行會(hui)更有保障(zhang)。同時更有利于引入戰(zhan)略投(tou)(tou)資者，協商戰(zhan)略投(tou)(tou)資者制定“一攬子”重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)投(tou)(tou)資方(fang)案(an)，整(zheng)(zheng)(zheng)體(ti)推動各重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)企業(ye)戰(zhan)投(tou)(tou)招募(mu)工作。
綜上(shang)，基于(yu)青海某投資公(gong)司及下(xia)屬(shu)16家子公(gong)司之間(jian)法(fa)人人格高度混同，區(qu)別各重整企業(ye)財務成本過高，實(shi)行實(shi)質合(he)(he)并重整將有(you)利于(yu)保(bao)(bao)護全體債權(quan)人的公(gong)平清償利益(yi)，客觀上(shang)也能(neng)夠更大程(cheng)度地保(bao)(bao)障企業(ye)職工的合(he)(he)法(fa)權(quan)益(yi)，亦有(you)利于(yu)后(hou)續(xu)重整計劃的制訂和執行。
青投(tou)(tou)集團重整(zheng)(zheng)案系全國首家(jia)省(sheng)級投(tou)(tou)資公司破產(chan)重整(zheng)(zheng)案，也是截(jie)至目前青海省(sheng)債(zhai)(zhai)務(wu)規(gui)模最(zui)大(da)的破產(chan)重整(zheng)(zheng)案，涉及(ji)債(zhai)(zhai)務(wu)規(gui)模龐(pang)大(da)，債(zhai)(zhai)權人數(shu)量及(ji)類型眾多，地域分(fen)布(bu)廣泛，企業(ye)歷史遺留問題多，審(shen)理工作非常復雜。西寧中院根據(ju)案件具體(ti)情(qing)況，在全省(sheng)首次適用實(shi)質合(he)(he)并(bing)重整(zheng)(zheng)方式審(shen)理該案，高效(xiao)推動(dong)了破產(chan)重整(zheng)(zheng)程序、有效(xiao)化(hua)解了地方國有企業(ye)債(zhai)(zhai)務(wu)風險，最(zui)大(da)限度保障了投(tou)(tou)資人、債(zhai)(zhai)權人和企業(ye)上萬名(ming)職工合(he)(he)法權益，取(qu)得(de)了良好的政(zheng)治效(xiao)果、法律效(xiao)果和社會效(xiao)果，也為審(shen)理實(shi)質合(he)(he)并(bing)破產(chan)重整(zheng)(zheng)案件積累了實(shi)踐經驗。
一(yi)、充分認識實(shi)質合并(bing)破產制度目的，把握(wo)價(jia)值導(dao)向
人格獨立(li)是(shi)法(fa)人構建的基(ji)礎(chu)，充分尊重(zhong)法(fa)人獨立(li)人格是(shi)法(fa)人制度(du)運行的前提(ti)。但(dan)現實中，有時(shi)可出(chu)于維護公正、節約成本、提(ti)升效率的需要(yao)對出(chu)現破產原因的各關(guan)聯公司實施實質(zhi)合并破產。
1.維(wei)護債權(quan)(quan)(quan)人實質(zhi)平(ping)等。關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)內部存在(zai)因整體利益(yi)(yi)考(kao)量而(er)(er)進(jin)行(xing)的利益(yi)(yi)轉(zhuan)移(yi)，市場的公(gong)(gong)平(ping)交易(yi)理(li)性(xing)基礎在(zai)關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)內部處于(yu)(yu)失靈狀態，進(jin)而(er)(er)導(dao)致基于(yu)(yu)公(gong)(gong)平(ping)交易(yi)理(li)性(xing)而(er)(er)制定的各項法律規(gui)范(fan)難以(yi)實現(xian)其原(yuan)本(ben)的規(gui)制目(mu)的。關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的財產通常集中于(yu)(yu)利益(yi)(yi)輸入公(gong)(gong)司(si)(si)(si)，該公(gong)(gong)司(si)(si)(si)債權(quan)(quan)(quan)人將獲得較(jiao)高比(bi)例(li)的清償(chang)(chang)，利益(yi)(yi)輸出公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的債權(quan)(quan)(quan)人的債權(quan)(quan)(quan)有可能受損，尤其在(zai)職工(gong)債權(quan)(quan)(quan)方面，關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)間職工(gong)債權(quan)(quan)(quan)清償(chang)(chang)比(bi)例(li)的過度不(bu)平(ping)等甚至(zhi)可能引發嚴重(zhong)的社(she)會事件(jian)(jian)，影(ying)響穩(wen)定大局。在(zai)處理(li)關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)破產案(an)件(jian)(jian)時，可出于(yu)(yu)維(wei)護債權(quan)(quan)(quan)人實質(zhi)平(ping)等的需要(yao)，運(yun)用(yong)實質(zhi)合(he)并破產，平(ping)等考(kao)慮關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)對外上下游交易(yi)、職工(gong)勞動(dong)關(guan)(guan)系、納稅義務等情況，統籌關(guan)(guan)聯(lian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)資產及(ji)負債，實現(xian)實質(zhi)公(gong)(gong)平(ping)正義。
2.降低案件審理成本、提升效率。關聯公(gong)司通常在人員(yuan)(yuan)、財務(wu)、資產使用、業(ye)務(wu)等(deng)方面存在高度混同現(xian)象(xiang)，導致破產案件審理中，人員(yuan)(yuan)代(dai)表權限(xian)不明、財務(wu)賬冊混亂、資產歸屬不明、業(ye)務(wu)合同歸屬不清晰等(deng)情況。若(ruo)對各關聯公(gong)司成員(yuan)(yuan)分(fen)別進行清算，需要(yao)清晰區別各公(gong)司財產及負債(zhai)，成本過高。因(yin)此(ci)可(ke)出于降低成本、提升效率的(de)考量，運用實質合并破產，提升審判效率。
3.實現(xian)集(ji)(ji)團(tuan)公司重整價(jia)值。集(ji)(ji)團(tuan)公司內部(bu)各成員相互協作，各自承擔不(bu)同(tong)生(sheng)(sheng)產、管理職能。集(ji)(ji)團(tuan)公司的(de)子(zi)公司通常不(bu)具(ju)備(bei)單獨的(de)生(sheng)(sheng)產經(jing)營(ying)能力，需(xu)要(yao)依托(tuo)其他成員才能正常開展業務。單獨對其中某個或某些成員公司進行重整通常不(bu)具(ju)備(bei)現(xian)實意義和較高(gao)價(jia)值。由此，可出于對集(ji)(ji)團(tuan)整體(ti)重整的(de)需(xu)要(yao)，運用實質合并破產，實現(xian)全(quan)局性的(de)突破。
本(ben)案中，青投集團(tuan)(tuan)擁有16家(jia)子公(gong)(gong)司(si)，均不能清償到期債務，且(qie)存(cun)在大量人員、財產(chan)(chan)、業(ye)(ye)務混同情(qing)況。這些子公(gong)(gong)司(si)分(fen)屬不同產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)的不同環節，內部差(cha)異(yi)較大，但均在集團(tuan)(tuan)經(jing)營中發揮了(le)各自作用。西(xi)寧中院根據管理(li)人的申(shen)(shen)請將17家(jia)公(gong)(gong)司(si)合并(bing)重(zhong)整(zheng)，平等保護了(le)各公(gong)(gong)司(si)債權人的合法權益，取得了(le)良好的法律效果。在裁定(ding)受理(li)實(shi)質合并(bing)重(zhong)整(zheng)申(shen)(shen)請1年后即(ji)召開(kai)第二次債權人會議并(bing)高票通過《重(zhong)整(zheng)計(ji)劃草案》，半(ban)年后確(que)認重(zhong)整(zheng)計(ji)劃執行完(wan)畢(bi)，裁定(ding)終結破產(chan)(chan)重(zhong)整(zheng)程序。
二、嚴格審查實質(zhi)合并破產標準，作出審慎(shen)判斷
結合(he)最高(gao)人民法(fa)院《全(quan)國法(fa)院破產審判工作(zuo)會議紀要》規定及相關(guan)法(fa)理，實(shi)(shi)踐中(zhong)要實(shi)(shi)施公司合(he)并破產，至少應滿足以下前提條(tiao)件：
1.實(shi)施合(he)并破產(chan)(chan)(chan)的公(gong)司具有(you)關(guan)聯(lian)(lian)(lian)關(guan)系。合(he)并破產(chan)(chan)(chan)制度的理(li)(li)論基礎(chu)在于關(guan)聯(lian)(lian)(lian)公(gong)司的整體人格(ge)及(ji)(ji)(ji)其內部(bu)的不基于市場理(li)(li)性(xing)的利益轉移。若(ruo)不同(tong)(tong)(tong)公(gong)司間并不存(cun)在關(guan)聯(lian)(lian)(lian)關(guan)系，具有(you)獨立(li)的決策理(li)(li)性(xing)，即便其聯(lian)(lian)(lian)系緊密、往來頻繁，也不能對(dui)其實(shi)施合(he)并破產(chan)(chan)(chan)。通常來說，集團公(gong)司及(ji)(ji)(ji)其子(zi)公(gong)司間一般因(yin)股權(quan)控(kong)制關(guan)系具有(you)關(guan)聯(lian)(lian)(lian)性(xing)，但(dan)對(dui)于非典型的公(gong)司集合(he)及(ji)(ji)(ji)持股、管(guan)理(li)(li)安排(pai)就需(xu)要運(yun)用關(guan)聯(lian)(lian)(lian)公(gong)司的要素(su)來進(jin)行判斷。我國民商事立(li)法并未給出關(guan)聯(lian)(lian)(lian)公(gong)司的明確定義(yi)，但(dan)通過金融(rong)、證券等領域的相關(guan)規定可以總結出認定關(guan)聯(lian)(lian)(lian)公(gong)司的幾類要素(su)：（1）持股情(qing)(qing)(qing)況(kuang)；（2）實(shi)際控(kong)制情(qing)(qing)(qing)況(kuang)；（3）經(jing)營決策權(quan)力分(fen)布情(qing)(qing)(qing)況(kuang)；（4）財務會(hui)計處理(li)(li)情(qing)(qing)(qing)況(kuang)；（5）人員混(hun)同(tong)(tong)(tong)情(qing)(qing)(qing)況(kuang)；（6）財產(chan)(chan)(chan)、賬戶混(hun)同(tong)(tong)(tong)情(qing)(qing)(qing)況(kuang)；（7）業務混(hun)同(tong)(tong)(tong)及(ji)(ji)(ji)關(guan)聯(lian)(lian)(lian)交(jiao)易情(qing)(qing)(qing)況(kuang)。
2.實(shi)施(shi)合并(bing)(bing)破(po)產的(de)關(guan)聯(lian)公(gong)司(si)(si)之間人(ren)格(ge)高(gao)(gao)度(du)(du)混(hun)同(tong)。關(guan)聯(lian)公(gong)司(si)(si)雖然具備追求(qiu)整體利益的(de)高(gao)(gao)度(du)(du)傾向，但(dan)實(shi)踐中(zhong)并(bing)(bing)非(fei)全部(bu)關(guan)聯(lian)公(gong)司(si)(si)均會(hui)形成高(gao)(gao)度(du)(du)混(hun)同(tong)的(de)局面。若不同(tong)關(guan)聯(lian)公(gong)司(si)(si)未高(gao)(gao)度(du)(du)混(hun)同(tong)，則區分不同(tong)成員公(gong)司(si)(si)財產及負(fu)債的(de)成本不會(hui)明顯過高(gao)(gao)，不應對其實(shi)施(shi)合并(bing)(bing)破(po)產，否(fou)則不利于局部(bu)矛盾局部(bu)化解(jie)。判(pan)斷人(ren)格(ge)是否(fou)高(gao)(gao)度(du)(du)混(hun)同(tong)，也應按照前文所述的(de)方式，從財產、人(ren)員、業務(wu)的(de)角度(du)(du)進(jin)行判(pan)斷，尤其應注(zhu)重對財產是否(fou)高(gao)(gao)度(du)(du)混(hun)同(tong)的(de)判(pan)斷。
3.實施合并破產有(you)(you)利(li)于保護(hu)債權人的公平(ping)清(qing)償(chang)利(li)益。關聯公司之間(jian)通常都存在與市場交易(yi)理(li)性不(bu)符的利(li)益傳導(dao)(dao)關系，有(you)(you)可能(neng)導(dao)(dao)致債權人清(qing)償(chang)利(li)益不(bu)能(neng)得到平(ping)等(deng)保護(hu)。實踐中(zhong)應重點審查關聯企業間(jian)是否存在以下幾種情況：（1）關聯交易(yi)；（2）利(li)潤(run)分配及(ji)其他向股東轉移財(cai)產的行為；（3）其他成(cheng)本負擔與利(li)潤(run)收益相分離(li)的經營行為。
本案中，青(qing)海(hai)某(mou)投資(zi)公(gong)(gong)司對其16家子(zi)(zi)公(gong)(gong)司存在(zai)(zai)明顯的實際控制，各子(zi)(zi)公(gong)(gong)司在(zai)(zai)管理(li)、人(ren)(ren)事、財(cai)務(wu)等方面均(jun)不具備獨立意志，系典型的關聯公(gong)(gong)司。收支(zhi)賬戶、財(cai)務(wu)賬冊存在(zai)(zai)混(hun)用，大量資(zi)產歸屬情(qing)況不明，管理(li)及一般工作人(ren)(ren)員交叉使用，構成人(ren)(ren)格高度混(hun)同。優良資(zi)產集中，各公(gong)(gong)司償債(zhai)能力(li)差異較大，實施合并(bing)破(po)產能夠增加大多數債(zhai)權人(ren)(ren)的債(zhai)權清償比例。根據以上查明事實，西寧(ning)中院依(yi)法(fa)裁定實質(zhi)合并(bing)重整。
三、切實做(zuo)好實質合(he)(he)并(bing)破產(chan)前置工(gong)作，確保依法合(he)(he)規
1.先(xian)行審查各公(gong)司是(shi)否(fou)具(ju)備破產(chan)原(yuan)因(yin)。在考(kao)慮是(shi)否(fou)實施實質合并破產(chan)前(qian)，應就各公(gong)司資(zi)產(chan)、負債情況先(xian)進行初步審查。能夠分(fen)別判(pan)定(ding)是(shi)否(fou)具(ju)備破產(chan)原(yuan)因(yin)的，應當單獨判(pan)斷(duan)，因(yin)人格(ge)高(gao)度混同(tong)導致(zhi)無法單獨判(pan)斷(duan)是(shi)否(fou)具(ju)備破產(chan)原(yuan)因(yin)或判(pan)斷(duan)成本過高(gao)的，再進行合并口(kou)徑的審查。
2.就(jiu)是否實(shi)施(shi)實(shi)質合(he)并破(po)產問題組織聽(ting)(ting)證。決定實(shi)施(shi)實(shi)質合(he)并破(po)產前，應(ying)在初步審查的(de)基礎上，及時(shi)組織債(zhai)權(quan)人(ren)代(dai)表、債(zhai)務人(ren)代(dai)表、職(zhi)工代(dai)表、管(guan)理人(ren)、審計機構等進(jin)行聽(ting)(ting)證。必要時(shi)可邀請(qing)主管(guan)政府部門(men)等相關(guan)單位參加，充分(fen)聽(ting)(ting)取各(ge)方意見，明確(que)各(ge)方權(quan)利訴求。
3.充分審查各公司是(shi)否滿(man)足實(shi)施(shi)合并破產(chan)的前提條件。應(ying)結合聽證會各方意見及對案件材料全面審查，充分考慮案涉公司主體間是(shi)否具(ju)備關聯關系，人格是(shi)否高度混同，實(shi)質合并破產(chan)是(shi)否有利(li)于(yu)平等(deng)保護債權人清償(chang)利(li)益，最終(zhong)作(zuo)出決定。
本案(an)中(zhong)，西寧中(zhong)院(yuan)首先(xian)根據青投(tou)集(ji)團相關(guan)財務(wu)資料，認(ren)定(ding)17家企(qi)業(ye)均(jun)有明顯喪失清償能(neng)力(li)的(de)可(ke)能(neng)，具備破(po)產(chan)原因。在收到管理人提交的(de)對(dui)青投(tou)集(ji)團17家企(qi)業(ye)進行(xing)實質合(he)并(bing)重(zhong)整申請后，依法(fa)組(zu)織債權人代表、債務(wu)人代表、職工(gong)代表、管理人、審(shen)計機(ji)構進行(xing)了聽證，并(bing)邀(yao)請了主管部門列席會議，對(dui)青投(tou)集(ji)團各成員公司的(de)關(guan)系、關(guan)聯結(jie)構、混同情(qing)況、內部交易(yi)情(qing)況進行(xing)了充(chong)分審(shen)查，最終于2020年12月10日依法(fa)裁定(ding)對(dui)青投(tou)集(ji)團17家企(qi)業(ye)實質合(he)并(bing)重(zhong)整。
四(si)、依法處理(li)實質合(he)并破產(chan)后續工(gong)作，公平(ping)保障權益
裁定實質合并破產后，應(ying)當合并處理關(guan)聯公(gong)(gong)(gong)司(si)財產及(ji)各成員公(gong)(gong)(gong)司(si)債(zhai)(zhai)權人的債(zhai)(zhai)權，公(gong)(gong)(gong)平清(qing)理債(zhai)(zhai)權債(zhai)(zhai)務。具體做(zuo)法包括：
1.合并處置關(guan)聯公(gong)(gong)司(si)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)。將各(ge)關(guan)聯公(gong)(gong)司(si)所有的(de)(de)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)合并處理，統(tong)一(yi)行(xing)使追回權(quan)(quan)等(deng)權(quan)(quan)利。原則上解除(chu)各(ge)關(guan)聯公(gong)(gong)司(si)內(nei)部成員之間設(she)定(ding)的(de)(de)擔保物權(quan)(quan)或其他(ta)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)權(quan)(quan)利限(xian)制，注意(yi)同(tong)一(yi)財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)為不同(tong)債(zhai)權(quan)(quan)人設(she)定(ding)擔保物權(quan)(quan)的(de)(de)情(qing)況(kuang)，保留(liu)內(nei)部擔保物權(quan)(quan)順(shun)位(wei)，以最大限(xian)度(du)維護債(zhai)務人責任財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)。統(tong)一(yi)收支管理，扣除(chu)破產(chan)(chan)(chan)(chan)費(fei)用、共(gong)益債(zhai)務后(hou)的(de)(de)剩余財(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)按照(zhao)統(tong)一(yi)的(de)(de)分配(pei)方(fang)案及標準(zhun)向各(ge)關(guan)聯公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)債(zhai)權(quan)(quan)人公(gong)(gong)平清償(chang)。
2.合(he)并處(chu)理(li)關(guan)聯(lian)公司(si)債(zhai)(zhai)權(quan)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)。對關(guan)聯(lian)公司(si)內部(bu)成員(yuan)間的(de)債(zhai)(zhai)權(quan)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)及相互提(ti)供(gong)的(de)保證(zheng)擔(dan)保原則(ze)上予以抵銷(xiao)，注意內部(bu)債(zhai)(zhai)權(quan)設定有(you)擔(dan)保物權(quan)的(de)情況(kuang)，如涉及順位問題，保留相關(guan)債(zhai)(zhai)權(quan)順位以維護責任財產(chan)。對同(tong)(tong)一債(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)對不同(tong)(tong)成員(yuan)公司(si)存在(zai)債(zhai)(zhai)權(quan)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)的(de)，在(zai)合(he)并中(zhong)作抵銷(xiao)處(chu)理(li)，降低重復債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)。最(zui)后，將各關(guan)聯(lian)公司(si)的(de)全部(bu)債(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)作為(wei)同(tong)(tong)一整體，并區(qu)分為(wei)有(you)財產(chan)擔(dan)保債(zhai)(zhai)權(quan)、職工債(zhai)(zhai)權(quan)、稅款債(zhai)(zhai)權(quan)、普通債(zhai)(zhai)權(quan)等(deng)類別，組(zu)織債(zhai)(zhai)權(quan)人(ren)會議并表決。
3.合并(bing)(bing)由管(guan)理(li)人履行(xing)職責(ze)。關(guan)聯公司(si)實質合并(bing)(bing)破產的(de)，管(guan)理(li)人應站在(zai)全(quan)局角度，綜合考慮各(ge)成(cheng)員公司(si)的(de)業務對整體(ti)的(de)影響(xiang)，統(tong)籌(chou)確(que)定解除或繼續履行(xing)的(de)合同、管(guan)理(li)各(ge)公司(si)內部事務、決定開支和處分財(cai)產。
4.統(tong)籌推進(jin)重整工(gong)作(zuo)。人(ren)民法(fa)院應站在(zai)(zai)全局(ju)高度，統(tong)籌推進(jin)重整各項工(gong)作(zuo)。在(zai)(zai)審慎判(pan)斷的前提(ti)(ti)下，可依法(fa)允許債(zhai)(zhai)務人(ren)繼續經(jing)營，獲(huo)取經(jing)營收入(ru)提(ti)(ti)升債(zhai)(zhai)務清償比例(li)，并設置多種清償方式，滿足不同債(zhai)(zhai)權人(ren)的償債(zhai)(zhai)需求。
本(ben)案中(zhong)，西寧中(zhong)院(yuan)(yuan)指(zhi)導管理(li)人(ren)及破產企(qi)業(ye)(ye)合(he)(he)(he)并(bing)處理(li)各(ge)公(gong)司(si)財產、清(qing)(qing)理(li)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務，將各(ge)關聯公(gong)司(si)的(de)(de)全部債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)作(zuo)為同一整(zheng)(zheng)(zheng)體(ti)，根據債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)性質(zhi)確定(ding)(ding)清(qing)(qing)償順序，縮減了青(qing)投(tou)(tou)集團(tuan)810億元(yuan)重(zhong)復、纏繞債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務，顯(xian)著降低了審計成本(ben)，保(bao)障了債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)公(gong)平(ping)(ping)(ping)受(shou)(shou)償權(quan)(quan)(quan)利(li)(li)，有力(li)提升了重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)效率(lv)。在重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)計劃(hua)中(zhong)不僅設置(zhi)了現金和留債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)兩種傳統的(de)(de)清(qing)(qing)償方(fang)式(shi)，同時搭(da)建了轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)平(ping)(ping)(ping)臺(tai)和信托平(ping)(ping)(ping)臺(tai)，將青(qing)投(tou)(tou)集團(tuan)主要(yao)的(de)(de)資(zi)產和業(ye)(ye)務整(zheng)(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)為引戰(zhan)(zhan)資(zi)產，裝(zhuang)入轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)平(ping)(ping)(ping)臺(tai)，戰(zhan)(zhan)略(lve)投(tou)(tou)資(zi)者通(tong)過(guo)支付現金的(de)(de)方(fang)式(shi)取(qu)得轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)平(ping)(ping)(ping)臺(tai)42.24%的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)，剩(sheng)(sheng)余(yu)(yu)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)則由各(ge)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)按照相(xiang)應債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)比例持(chi)有；同時將青(qing)投(tou)(tou)集團(tuan)未納入轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)平(ping)(ping)(ping)臺(tai)的(de)(de)全部剩(sheng)(sheng)余(yu)(yu)資(zi)產整(zheng)(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)為信托資(zi)產，裝(zhuang)入信托平(ping)(ping)(ping)臺(tai)，并(bing)設立信托計劃(hua)，債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)還能通(tong)過(guo)獲得信托受(shou)(shou)益權(quan)(quan)(quan)份額的(de)(de)方(fang)式(shi)實現債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)清(qing)(qing)償，為企(qi)業(ye)(ye)“量身定(ding)(ding)作(zuo)”了符合(he)(he)(he)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)利(li)(li)益、符合(he)(he)(he)企(qi)業(ye)(ye)長(chang)遠發展(zhan)、符合(he)(he)(he)戰(zhan)(zhan)略(lve)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)預期的(de)(de)綜合(he)(he)(he)償債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)方(fang)式(shi)。重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)期間，根據管理(li)人(ren)申請，依(yi)法準(zhun)許青(qing)投(tou)(tou)集團(tuan)及其(qi)子公(gong)司(si)繼(ji)續經營(ying)，1萬(wan)余(yu)(yu)名公(gong)司(si)職工崗位平(ping)(ping)(ping)穩過(guo)度，未受(shou)(shou)破產重(zhong)整(zheng)(zheng)(zheng)影響，青(qing)投(tou)(tou)集團(tuan)獲取(qu)營(ying)收26億元(yuan)，在西寧中(zhong)院(yuan)(yuan)的(de)(de)監督下全部用于清(qing)(qing)償債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務，債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務清(qing)(qing)償比例達(da)到38.03%。
裁判要旨
人(ren)民法院對關(guan)聯(lian)(lian)公司實(shi)(shi)(shi)施實(shi)(shi)(shi)質(zhi)(zhi)合并(bing)(bing)破(po)(po)產(chan)應(ying)嚴(yan)格審查(cha)，堅持以(yi)單個(ge)破(po)(po)產(chan)程序為(wei)原則(ze)、以(yi)實(shi)(shi)(shi)質(zhi)(zhi)合并(bing)(bing)破(po)(po)產(chan)為(wei)例外的基本思路。實(shi)(shi)(shi)施實(shi)(shi)(shi)質(zhi)(zhi)合并(bing)(bing)破(po)(po)產(chan)的公司應(ying)滿(man)足存在實(shi)(shi)(shi)質(zhi)(zhi)關(guan)聯(lian)(lian)關(guan)系、人(ren)格高度混同、嚴(yan)重影(ying)響債權(quan)人(ren)公平受償權(quan)利(li)(li)等前提條件(jian)，并(bing)(bing)排除實(shi)(shi)(shi)質(zhi)(zhi)合并(bing)(bing)破(po)(po)產(chan)可能(neng)導致嚴(yan)重不(bu)利(li)(li)后果的情形(xing)。
人(ren)(ren)民法(fa)院對關聯(lian)公(gong)司(si)實施實質合并破產前應進行實質審查，充分審查各公(gong)司(si)是否具備(bei)破產原因，依法(fa)組織聽證(zheng)，聽取(qu)債(zhai)務人(ren)(ren)、債(zhai)權人(ren)(ren)、職工(gong)代(dai)表(biao)、審計機構、稅(shui)務機關及有關政府部門意見，權衡利弊，審慎決定。
關聯索引
《中華人(ren)民(min)共和國企(qi)業破產法》第(di)(di)2條、第(di)(di)4條、第(di)(di)86條、第(di)(di)91條
青海省西寧市中級人民法院（2020）青01破2號之六、破3-18號之五民事裁定（2021年12月24日）
青海省(sheng)西寧市中級人(ren)民法院（2020）青01破2號之(zhi)七、破3-18號之(zhi)六民事(shi)裁定（2022年7月13日）
一(yi)審：青海(hai)省(sheng)西寧(ning)市中級人民法院（2020）青01破2號之二、破3-18號民事裁定（2020年(nian)12月(yue)10日）
青(qing)海省(sheng)西(xi)寧市中級人民法院(yuan)（2020）青(qing)01破2號之六、破3-18號之五民事裁(cai)定（2021年12月(yue)24日）
青(qing)海(hai)省西寧市中級(ji)人民(min)法院（2020）青(qing)01破2號之七、破3-18號之六(liu)民(min)事裁定（2022年7月(yue)13日(ri)）
